Là La Fed ha deciso di mantenere invariati i tassi di interesse al 5-5,25%, come ampiamente anticipato dai mercati. Le aspettative della maggior parte degli analisti sono state sostanzialmente confermate. La Fed ha preso questa decisione perché gli indicatori suggerivano che l’attività economica continuava ad espandersi a un ritmo modesto. I posti di lavoro sono aumentati negli ultimi mesi e il tasso di disoccupazione è rimasto basso. L’inflazione resta alta.
Il sistema bancario statunitense è solido e resiliente. È probabile che condizioni di credito più restrittive per famiglie e imprese pesino sull’attività economica, sulle assunzioni e sull’inflazione. La portata di questi effetti rimane incerta. La Federal Reserve rimane molto attenta ai rischi legati all’inflazione.
Il comunicato della Fed
Nella dichiarazione appena rilasciata, la Fed ha spiegato che stava cercando di recuperare il ritardo massima occupazione e inflazione al tasso del 2% nel lungo periodo. A sostegno di questi obiettivi, la Federal Reserve ha deciso di mantenere la fascia obiettivo per il tasso sui fondi federali tra il 5 e il 5-1/4%. Mantenere costantemente la fascia obiettivo in questa riunione consente alla Fed di valutare cosa potrebbe accadere in futuro e le relative implicazioni per la politica monetaria. Nel determinare quanto ulteriore inasprimento della politica monetaria potrebbe essere appropriato per riportare l’inflazione al 2% nel tempo, la Fed terrà conto dell’inasprimento cumulativo della politica monetaria, dei ritardi con cui la politica monetaria influisce sull’attività economica e sull’inflazione e degli sviluppi della politica economica e finanziaria. Inoltre, la Federal Reserve continuerà ridurre le proprie partecipazioni in buoni del Tesoro, titoli di debito di agenzie e titoli garantiti da ipoteca di agenzie, come descritto nei suoi piani precedentemente annunciati. Il Comitato è fortemente impegnato a riportare l’inflazione al suo obiettivo del 2%.
Nel valutare l’appropriata posizione di politica monetaria, la Fed continuerà a monitorare il implicazioni delle informazioni in arrivo per le prospettive economiche. La Federal Reserve sarebbe disposta ad adeguarsi di conseguenza l’orientamento della politica monetaria qualora emergano rischi che potrebbero ostacolare il raggiungimento degli obiettivi prefissati. Le valutazioni del Comitato terranno conto di un’ampia gamma di informazioni, comprese le letture sulle condizioni del mercato del lavoro, le pressioni inflazionistiche e le aspettative di inflazione, nonché gli sviluppi finanziari e internazionali.
Cosa si aspettavano gli analisti
Molti gli analisti si aspettavano una rottura. Filippo Diodovich – Senior Market Strategist di IG Italia, aveva prevedeva che la pausa potesse essere decisa in assemblea per monitorare gli effetti delle politiche monetarie restrittive sull’economia reale statunitense. Philip Diodovich ritiene che sia molto probabile che in mese di luglio, la Fed potrà alzare nuovamente i tassi nel caso in cui le pressioni inflazionistiche non continuino a diminuire, come hanno già annunciato molti funzionari del FOMC.
Anche lui era sulla stessa lunghezza d’onda Carmignac, che nella riunione di giugno prevedeva una sospensione del ciclo di rialzi dei tassi. Il motivo di questa decisione sarebbe stato perché”ritardi lunghi e variabili nelle decisioni di politica monetaria e nei loro risultati prevediamo che la Fed adotti un approccio attendista“.
Anche il team di strategie di credito globale di Algebris Investimenti, ha ritenuto probabile che la Fed manterrà i tassi fermi questa settimana. Secondo Kevin Tozet, membro dell’Investment Committee di Carmignac, sembra in una certa misura che la Fed sia riuscita a dissipare le aspettative di un taglio dei tassi per il resto dell’anno. Ciò non significa, tuttavia, che il lavoro dei decisori politici sia completamente concluso.